两者差异主要因为本期收到的政府补助减少

维持“买入”评级:公司专注藏药,在外用止痛领域品牌优势明显,消痛贴膏继续分享基药红利,二线品种潜力较大,外延也值得期待。

公司发布2015年三季报:实现营业收入6.51亿元,同比增长5.44%;归属于上市公司股东的净利润1.87亿元,同比增长8.57%,每股收益0.46元;扣非净利润1.75亿元,同比增长26.82%。公司预计2015年度净利润同比增长0-30%。

扣非净利润高增长,经营质量优异:前三季度公司净利润同比增长约9%,扣非净利润增长27%,两者差异主要因为本期收到的政府补助减少。

基药招标加快,膏剂增长有望提速:预计前三季度贴膏剂(主要为消痛贴膏)增速维持在两位数左右。